Argentina es el único mercado que crece en fusiones mientras Latinoamérica retrocede
En los primeros nueve meses de 2026, el país movilizó USD 6.515 millones en 203 operaciones de M&A, con un crecimiento de 31% en valor. El resto de la región cayó 5%. Qué está pasando en el mercado de compra y venta de empresas.
Mientras fusiones y adquisiciones se contraen en América Latina, Argentina marcha en sentido contrario. Durante los primeros nueve meses de 2026, el país fue el único de los seis principales mercados regionales que creció tanto en cantidad como en valor de operaciones de compra y venta de empresas.
Los números lo dicen claro: Argentina acumuló USD 6.515 millones en 203 transacciones, un crecimiento del 31% en valor y 4% en volumen de operaciones respecto al mismo período de 2025. En contraste, Latinoamérica en su conjunto registró 1.720 operaciones por USD 78.812 millones, con una caída del 26% en cantidad y del 5% en valor. México, históricamente el segundo mercado más activo de la región, cayó 25% en capital movilizado. Chile retrocedió 24%.
El contraste que define 2026 en M&A
No es la primera vez que Argentina crece en este mercado, pero sí es la primera vez que lo hace como excepción regional. El contexto es inédito: mientras el capital de riesgo se retrae globalmente y los fondos de inversión se vuelven selectivos, Argentina sigue atrayendo operaciones grandes y estratégicas.
Este desempeño rompe con el patrón de hace apenas tres años, cuando el mercado argentino estaba prácticamente congelado. Ahora, después de dos años consecutivos de recuperación, el país se perfila como alternativa para compradores que buscan activos de calidad con perspectiva de valor a largo plazo.
Vaca Muerta y el efecto energético
El motor está claro: energía. El sector de petróleo y gas, con Vaca Muerta como epicentro, lidera el movimiento de capital. La adquisición más emblemática fue la compra de activos de Equinor por parte de Vista Energy, una operación que refuerza el posicionamiento de empresas locales en la cadena de valor de hidrocarburos.
Más allá del petróleo, energía abre puertas a minería, logística y telecomunicaciones. Estos sectores concentran casi el 40% de las operaciones. La estabilidad regulatoria y la previsibilidad macroeconómica que ofrece el RIGI (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones) funcionan como catalizador: acumula anuncios por más de USD 150.000 millones para los próximos años, principalmente en provincias como Neuquén, Río Negro, San Juan y Jujuy.
El cambio en quién compra
Hay un dato que marca tendencia: el 60% de las adquisiciones en Argentina durante 2025 fue realizado por compradores locales. No es que desaparezca el capital internacional, pero sí que cambia su rol. Los inversores argentinos están más activos, aprovechando oportunidades de consolidación e integración vertical en sus propios mercados.
El private equity, aunque disminuyó 20% en cantidad de operaciones, movilizó 97% más capital: USD 14.566 millones. Esto significa que hay menos fondos comprando, pero los que están adentro traen cheques más grandes y criterios más rigurosos. La selectividad es la regla de 2026.
Qué exigen ahora los compradores
El crecimiento del M&A no llega sin exigencias nuevas. La buena performance operativa y la transparencia financiera dejaron de ser diferenciales: ahora son condición necesaria. El mercado premía resultados genuinos, evidencia de eficiencia y generación de caja real.
Esto significa que muchas empresas argentinas, aunque tengan oportunidades de ser adquiridas o de participar en fusiones, todavía no están preparadas para estas conversaciones. La barra se levantó, y no solo en números: los compradores quieren ver operaciones que generen valor estructural, no jugadas especulativas.
Las transacciones que establecen la escala
Durante 2026 se concretaron al menos 8 megaoperaciones por encima de los USD 1.000 millones, una escala que era rara en el mercado local hace apenas tres años. La adquisición de La Serenísima por parte de Arcor y Danone, confirmada en marzo de 2026, fue un hito en el sector de consumo. Junto a otras transacciones grandes en energía y telecomunicaciones, estos megadeals explican por qué el valor total crece más rápido que la cantidad de operaciones: hay menos compradores, pero con bolsillos mucho más profundos.
Este fenómeno no es exclusivo de Argentina. A nivel global, la actividad M&A proyecta cerrar 2026 en torno a los USD 4 billones, un 13% más que en 2025 y el nivel más alto desde 2021, con Norteamérica como región dominante.
Hacia dónde va esto
Argentina lleva dos años consecutivos de crecimiento en fusiones y adquisiciones, con deals de mayor escala, más compradores locales activos y un marco regulatorio que por primera vez en décadas ofrece señales genuinas de largo plazo. La pregunta que queda es si este ciclo de inversiones cambia de naturaleza de verdad, o si sigue siendo una respuesta a transformaciones puntuales del entorno macroeconómico.
Por ahora, los números hablan: mientras el resto de América Latina negocia cómo frenar la caída, Argentina está ocupada en otra cosa: creciendo.
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