El riesgo país argentino trepó a 628 puntos, su nivel más alto en seis meses
La suba de las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense y la caída de la imagen del Gobierno presionaron a los activos locales, mientras las reservas del Banco Central siguen en baja
El riesgo país argentino subió 27 unidades (+3,1%) y se ubicó en 628 puntos básicos, su mayor nivel en los últimos seis meses. La suba se dio en una jornada marcada por la tensión internacional: la respuesta de Donald Trump a las afirmaciones de Irán, que aseguró estar negociando la reapertura del estrecho de Ormuz, fue contundente, y el mandatario estadounidense subrayó que no había nada dispuesto a conceder. Los mercados globales reaccionaron con una suba del petróleo y caídas en los bonos del Tesoro, las acciones y el oro.
Una jornada de nervios en Wall Street
Cuando las bajas se aceleraron, una nueva declaración de Trump señaló que esta semana se retomarían las conversaciones con Irán, lo que permitió a los mercados recortar pérdidas. Aun así, las Bolsas de Nueva York, que operaron bajo fuego cruzado, cayeron hasta 0,77%, como fue el caso del Nasdaq, donde cotizan las acciones de tecnología. Los bonos del Tesoro estadounidense siguieron ofrecidos: los fondos de inversión los sacaron de sus carteras y el título a 10 años alcanzó un rendimiento máximo de 5,25%, mientras que el de 30 años llegó a 5,56%. El movimiento reforzó la expectativa de una nueva suba de tasas en octubre.
Con el dólar en alza de 0,22% frente a las demás monedas del mundo, el petróleo cerca de US$ 100 y las tasas de los bonos del Tesoro por encima del 5%, el escenario global anticipa mayores costos de financiamiento para personas y empresas endeudadas. El índice de morosidad en Estados Unidos es el más elevado de los últimos ocho años y un escenario de mayor inflación asoma en el horizonte cercano.
La Argentina, la más golpeada de la región
En ese contexto externo adverso, la Argentina, que en las semanas previas había atravesado sin mayores sobresaltos las turbulencias internacionales, quedó como el mercado de peor desempeño de la región por la falta de estímulos propios. También pesó la caída de 5,9% en la imagen del Gobierno, según el indicador que elabora la Universidad Torcuato Di Tella, un dato que incidió sobre variables financieras clave.
Ammiel Pardo, economista senior de Aldazabal y Cía, señaló que el Índice de Confianza en el Gobierno está en niveles similares a los de julio, que habían representado el valor más bajo desde el inicio de la gestión de Javier Milei. "En cuanto a nivel, el registro del presidente Javier Milei para esta parte del mandato es el segundo mayor detrás de Néstor Kirchner. Sin embargo, no logra torcer la tendencia a la baja y los gobiernos que reeligieron mostraron mejores registros desde aquí en adelante", apuntó Pardo, quien remarcó que la caída sorprendió porque, en el mismo período, el Índice de Confianza del Consumidor había mostrado una mejora mensual del 2,4%.
Reservas que no logran acumularse
El riesgo país sintió de lleno el impacto de este combo externo e interno: los bonos soberanos bajaron más de 1% y la suba de 27 unidades llevó al indicador a 628 puntos básicos. En el Mercado Libre de Cambios se operaron US$ 679 millones y el Banco Central compró apenas US$ 11 millones, un dato que acentúa uno de los factores que más pesa sobre el riesgo país: la falta de acumulación de reservas.
Un informe de Fundación Capital señaló que "el stock de reservas continúa siendo bajo y reforzar las compras diarias de divisas parece primordial. En este marco, impulsar un mayor dinamismo de la actividad y acelerar la acumulación de reservas aparecen como dos condiciones centrales hacia delante". El mismo reporte destacó un dato que contrasta con el humor de los mercados: el nuevo financiamiento corporativo en moneda extranjera se mantuvo activo, con unos US$ 1.000 millones colocados en agosto y más de US$ 2.000 millones en septiembre, entre operaciones locales e internacionales.
La caída de reservas, de todos modos, continúa. El fortalecimiento del dólar a nivel global golpeó al euro, al oro, al yuan y a la libra esterlina; el retroceso del oro, de casi 4%, y la devaluación del yuan del 0,23% en la semana contribuyeron a que las reservas del Banco Central bajaran US$ 269 millones, hasta ubicarse en US$ 47.976 millones. El combo de tensión externa, dudas locales y reservas que no logran crecer mantiene a los activos argentinos bajo presión de cara a las próximas semanas.
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