30/08/2023

Criptomonedas

Se aprueba fondo cotizado en bolsa de Bitcoin e impulsa al mercado cripto

La empresa Grayscale Investments LL obtuvo hoy el respaldo de un tribunal federal de los Estados Unidos para lanzar el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin en Estados Unidos, lo que impulsó al alza el mercado cripto, que cerró su mejor jornada en más de dos meses.

El fallo, sostienen analistas, podría significar un cambio decisivo en la industria de las criptomonedas, en caso de quedar firme, ya que permitiría que de millones de dólares de fondos de inversión ingresen al mercado cripto a través de instrumentos de este tipo.

La decisión de un tribunal de apelaciones de Washington fuye en contra de una decisión de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) de bloquear el ETF en una primera instancia.


"La denegación de la propuesta de Grayscale fue arbitraria y caprichosa porque la Comisión no explicó el trato diferente que daba a productos similares", escribió la jueza Neomi Rao en el fallo citado por Bloomberg.

Tras la publicación del fallo, la principal criptomoneda del mundo, Bitcoin (BTC), y el resto de criptoactivos ganaron subieron de precio entre 5 y 10% en pocas horas, lo que significó la mejor jornada para el mercado de las criptomonedas desde finales de junio.

Esta noche, Bitcoin se negociaba a unos US$ 27.600, aunque llegó a cotizar por arriba de los US$ 28.000 al poco de conocerse la noticia.


Según consta en el fallo, la empresa Grayscale "presentó pruebas sustanciales" de que su producto era similar a los ETF de futuros de Bitcoin aprobados por la SEC, ya que los activos subyacentes de ambos tipos de productos están estrechamente correlacionados y los acuerdos de vigilancia compartida con la Bolsa Mercantil de Chicago son "idénticos".

La empresa afirmó que la conversión a un ETF lo ayudaría a desbloquear unos US$ 5.700 millones en valor del fideicomiso de US$ 16.200 millones al facilitar la creación y el reembolso de acciones.

En junio de 2022, la SEC rechazó la propuesta de conversión de Grayscale, argumentando que un ETF basado en Bitcoin, que cotiza en mercados no regulados, carecía de la supervisión adecuada para detectar fraudes.


Sin embargo, Grayscale interpuso una demanda para anular la decisión acusando a la SEC de discriminar su producto, ya que había aprobado ETF similares, sólo que ligados al mercado de futuros de BTC de futuros de BTC.

El objetivo de Grayscale al crear el ETF era permitir a los inversionistas rescatar acciones cuando los precios caen, lo que hace que el fondo cotice con grandes descuentos respecto a la criptomoneda subyacente. De esta forma, como ETF, podría crear y rescatar acciones para ajustarse a la evolución de la demanda.

Durante una audiencia sobre el caso en marzo, los jueces interrogaron a la SEC sobre su decisión y parecieron ponerse del lado del argumento de Grayscale de que los mercados subyacentes de bitcóin al contado y de futuros de bitcóin plantean el mismo riesgo de fraude y manipulación.


"Uno es esencialmente el derivado del otro. Se mueven juntos el 99,9% del tiempo. Entonces, ¿dónde está la brecha de opinión de la comisión?", dijo Rao.

La abogada de la SEC, Emily True Parise, argumentó que, a diferencia del BTC al contado, los futuros se negocian en una bolsa pública con supervisión federal, por lo que la fijación de precios y el seguimiento son más sólidos.

Parise argumentó que Grayscale no proporcionó suficientes datos para demostrar que el fraude en el mercado al contado de bitcoin se reflejaría en el mercado regulado de futuros.

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